글로벌 Big4(미국,중국,유로,일본) 경제의 하반기 전망

(국제경제리뷰, 제2018-14호)

【주요 특징】

◆ (최근 동향) Big4 경제(미국?중국?유로?일본)는 유로지역 및 일본이 1/4분기 일시적으로 부진한 모습을 보였으나 전반적으로 양호한 성장세를 유지하고 있으며 물가는 미국이 오름세 확대를 지속하는 가운데 중국·유로·일본은 등락을 반복

  ㅇ [미국] 고용 및 경제심리 호조, 확장적 재정정책 등에 힘입어 잠재성장률을 웃도는 성장세를 지속하고 인플레이션(근원PCE물가상승률)도 연준의 장기목표(2%)에 근접

  ㅇ [중국] 글로벌 경기 호조세 지속 등으로 수출입이 증가하였으나 고정투자 및 소비 둔화로 성장률은 지난해에 비해 다소 하락하였으며 소비자물가는 지난해 같은 기간에 비해 상승세가 확대(17.1~5월 1.4% → 18.1~5월 2.0%)

  ㅇ [유로지역] 1/4분기 일시적 요인(기상악화, 파업 등)으로 경기확장세가 둔화되었으나 소비 등 내수를 중심으로 양호한 성장세를 유지하였으며 소비자물가(HICP 기준) 오름세는 금년 들어 등락을 거듭

  ㅇ [일본] 수출 호조 및 설비투자 확대에 힘입어 완만한 회복세를 지속하였으나 소비자물가 상승률은 기업이 임금 및 가격 인상에 신중한 자세를 보이면서 오름세가 제약

◆ (2018년 하반기 전망) 주요 전망기관들은 2018년 하반기에도 Big4 경제가 완만한 성장세를 이어갈 것으로 예상

  ㅇ [미국] 경제심리 호조, 완화적 금융여건 및 글로벌 경기회복이 이어지는 가운데 재정부양 효과가 본격화되면서 잠재수준을 상당 폭 상회하는 성장세를 나타낼 전망(2017년 2.3% → 2018년 2%대 후반e))

  ㅇ [중국] 디레버리징의 지속 추진, 미국과의 무역분쟁 등으로 하반기 성장률이 상반기(6.8% 내외)보다 다소 낮은 6.7% 내외가 될 전망(연간 성장률도 6.7% 내외)

  ㅇ [유로지역] 보호무역주의 강화 등으로 경기확장세는 둔화될 전망이나 소비 증가, 투자확대 등에 힘입어 완만한 성장세를 지속할 전망

  ㅇ [일본] 수출 및 설비투자를 중심으로 연율기준 1% 내외의 성장세를 이어갈 전망(잠재성장률은 0%대 후반)

◆ (주요 이슈) 각국 경제의 주요 이슈로는 미 연준의 통화정책 방향, 중국의 가계부채 관련 리스크 확대, EU-미국간 무역분쟁, 일본의 임금인상 동향 등이 부각

  ㅇ [미국] 연준은 2018년 상반기에 이어 하반기에도 정책금리를 2회 인상할 가능성이 높으며, 2019년 이후에는 경기과열의 정도와 중립금리 수준의 향방이 금리인상 속도, 금리인상국면의 지속 기간 및 최종 금리수준에 영향을 미칠 것으로 전망

  ㅇ [중국] 중국 가계부채는 모기지대출을 중심으로 빠르게 증가하고 있으며 향후 차입금리 상승과 주택가격 하락시 금융 및 경제전반에 부정적인 영향을 미칠 가능성

  ㅇ [유로지역] 유로경제는 미국의 보호무역주의 강화로 투자 감소, 고용 및 내수 위축에 대한 우려가 커지고 있으며 철강 및 알루미늄 추가관세 부과가 자동차 등 전품목으로 확대될 경우 성장세 제약이 불가피

  ㅇ [일본] 기업실적 개선, 노동에 대한 초과수요 등으로 금년 임금인상률은 전년 수준을 상회할 것으로 보이나 실질임금 개선 및 소비촉진 효과로 연결되기 위해서는 제약이 적지 않은 상황