중앙은행 통화스왑이란

중앙은행 통화스왑은 다양한 목적으로 외화유동성을 확보하기 위해 중앙은행 간 체결하는 통화스왑이다. 일반적으로 통화스왑은 금융시장에서 거래당사자 간 서로 다른 통화를 교환하고 일정 기간 후 원금을 재교환하기로 약정하는 거래로서 금융기관들의 중장기 외화자금 조달, 환리스크 헤징 등을 위한 수단으로 활용된다. 중앙은행 통화스왑은 양국 통화를 교환하는 거래라는 점에서는 일반적인 통화스왑과 동일하나, 중앙은행이 해당국 금융기관에 외화유동성을 공급해주기 위해 활용된다는 차이점이 있다.

통화스왑은 중앙은행의 다양한 외화유동성 확보 수단 가운데에서도 속도와 비용면에서 우위를 가진다. 통화스왑은 중앙은행 간 구축하고 있는 상시 소통 채널을 통해 자금지원 협의가 이루어짐에 따라 신속한 대응이 가능하다. 아울러 외환보유액과 달리 상시적인 관리비용이 발생하지도 않는다. 이에 전 세계적으로 중앙은행 간 통화스왑 네트워크가 확장되고 있으며 그 활용범위도 다양해지고 있다.

한국은행의 통화스왑 체결 목적

한국은행은 금융·외환시장 안정, 교역 증진, 금융협력 촉진 등을 위해 주요국과 통화스왑 계약을 체결하고 있다.

① 금융·외환시장 안정

한국은행은 외화자금시장의 신용경색이 발생하여 금융기관이 외화유동성 조달에 어려움을 겪을 경우 시장 안정을 위해 외화유동성을 공급할 수 있다. 한국은행은 이때 중앙은행 통화스왑을 통해 외환보유액을 소진하지 않고 상대 중앙은행으로부터 외화유동성을 직접 공급받아서 국내 금융기관을 지원할 수 있다. 실제로 한국은행은 2008년 글로벌 금융위기 및 2020년 코로나19 확산 당시 미 연준과의 통화스왑을 통해 미 달러화 유동성을 금융기관에 공급한 바 있다. 또한 주요국 중앙은행과의 통화스왑 체결은 실제 사용되지 않아도 공시효과(announcement effect)를 통해 외환시장을 안정화하는 효과를 가진다. 과거 주요 선진국 중앙은행과 통화스왑 계약 체결 발표의 영향으로 외환시장이 안정되고 신용리스크 지표가 개선되는 모습을 보이기도 하였다. 아울러 통화스왑은 유사시 외화유동성 제공을 통해 대외 채무상환능력을 제고함으로써 국가신용등급 평가에 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다.

② 교역 증진

한국은행은 주요 교역대상국과의 중앙은행 통화스왑 체결을 통해 금융기관에 교역대상국 통화를 안정적으로 공급할 수 있는 차입 경로를 제공한다. 이 경우 무역 거래가 미 달러화 등 기축통화를 사용하지 않고 교역대상국 통화만으로 이루어질 수 있다. 일례로 한국은행은 중국인민은행과의 통화스왑을 통해 양국 교역 시 자국 통화 결제를 지원하고 있다. 이는 중장기적으로 비(非)기축통화인 원화의 국경 간 거래 활용도를 높임으로써 원화의 국제적 위상을 제고하는 데에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.

③ 금융협력 촉진

중앙은행 통화스왑 체결은 양국 간 금융협력 관계를 강화하여 상호 금융거래가 증가할 수 있는 기반이 된다. 실제 지난 2018년 스위스 중앙은행과의 통화스왑 계약 체결 이후 스위스 금융기관의 우리나라에 대한 투자심리가 개선되면서 우리나라 금융기관 및 기업의 스위스프랑 표시 채권 발행이 크게 증가한 바 있다.

한국은행의 통화스왑 체결 현황

한국은행은 그동안 금융안전망 강화 등을 위해 주요국 중앙은행과의 통화스왑 계약 체결을 적극 추진해왔다. 또한 우리나라는 ASEAN+3 역내 금융시장 안정을 위해 사후적 위기 해결뿐만 아니라 사전적 위기 예방 목적으로 자금을 지원하는 다자간 통화스왑 체계인 치앙마이 이니셔티브 다자화(CMIM, Chiang Mai Initiative Multilateralization)에도 참여하고 있다.

이러한 노력에 힘입어 한국은행은 2024년 5월말 현재 1,482억 달러 상당(사전한도가 없는 캐나다 제외)의 통화스왑을 체결하고 있다.

한국은행의 통화스왑 체결 현황

(2024년 5월말 기준)

1. 주 : ¹⁾ 사전한도가 없음
2. ²⁾ 만기 없음