저자 : 최봉석(국민대학교), 김현학(국민대학교), 신상호(한국은행)

<요약>

본 연구는 다지역산업연관표(MRIO)를 활용하여 국내 산업의 공급망 의존도를 반영한 글로벌 공급망 충격이 한국의 생산비용에 미치는 영향을 분석하였다. Auer et al. (2019)의 방법론을 기반으로, 글로벌 공급망 내 한국의 수입 의존도를 고려하여 비용 충격을 산출하였다. 이어서 글로벌 공급망 충격을 배제한 상태에서 산업별 순수 비용 변화에 대한 충격 반응을 제시하였다. FAVAR 모형 분석 결과, 원화 가치 상승은 다양한 품목에서 국내 생산비용을 감소시키는 반면, 국제 유가 상승과 운임지수 상승은 국내 생산비용을 증가시키는 것으로 나타났다. 그러나 광업 및 석유 정제업과 같은 일부 산업은 상이한 반응을 보였으며, 이는 석유 가격 충격과 같은 에너지 수입에 대한 한국 산업 구조의 취약성을 반영한 결과로 해석된다. 한편 국내 비용 함수가 글로벌 가치사슬(GVC)과 밀접하게 연계될수록 글로벌 경제 여건의 영향을 더 크게 받는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 GVC 확장과 국가 간 인플레이션 동조화 간의 긍정적 상관관계를 시사한다.

<Abstract>

This study examines the impact of global supply chain shocks on South Korea's production costs by considering the supply chain dependency of domestic industries, as reflected in the Multi-Regional Input-Output (MRIO) table. Using the methodology of Auer, Levchenko, and Sauré (2019), we calculate the cost shocks based on South Korea's import dependency within global supply chains. We then present the impulse response functions for changes in pure costs by industry, which exclude global supply chain shocks. The FAVAR model analysis shows that an appreciation of the Korean won leads to a reduction in domestic production costs across various items, while increases in international oil prices and freight indices raise domestic production costs. However, industries such as mining and petroleum refining show different reactions, reflecting the vulnerability of South Korea's industrial structure to energy imports such as oil price shocks. Moreover, the more closely domestic cost functions are linked to global value chains (GVCs), the more they are affected by global economic conditions. This result suggests a positive correlation between the expansion of GVCs and inflation synchronization across countries.