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[제2020-27호] Consumption Dynamics and a Home Purchase

주제 : 경제일반 저자 : 정동재
금융통화연구실(02-759-5431) 2020.12.08 1876

제목 : 주택 구매가 가계의 최적 소비 경로에 미치는 영향

저자 : 정동재(경제연구원 금융통화연구실)

<요약>

본 연구에서는 내구재 지출의 하나인 주택 구매가 비내구재 소비에 미치는 영향을 가계 패널데이터를 사용해 분석하였다. 분석 결과 가계소비는 주택구매 시점을 전후로 낮은 소비기와 높은 소비기로 구분되는 패턴을 보였다. 모형의 기본 추정치에 따르면 주택구매 이후의 소비는 구매 이전에 비해 5.2% 가량 높게 나타난다. 이러한 결과는 주택시장과 소비 사이클을 연결하는 하나의 경로를 새롭게 제시하는 것으로 해석된다. 즉, 주택구매가 기존 연구에서 제시된 바와 같이 부수적인 내구재 지출을 동반할 뿐만 아니라, 주택구매를 위해 위축되었던 비내구재 소비의 제약을 해소시킴으로써 소비에 영향을 미칠 수 있음을 시사한다.

<Abstract>

This paper investigates the effects of a home purchase, which is one type of durable expenditure, on changes in non-durable consumption at the household level. The results suggest that there is a break on the consumption path at the time of a home purchase; non-durable consumption in the after-period of a home purchase is 5.2% higher than the before-period. The results propose an extra path that connects the two cycles of housing markets and consumption by suggesting that home purchases trigger not only additional home-related durable spendings, but also release delayed consumption.


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