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우리나라기업의 금융비용 부담 결정요인 분석(96.6.13)

1999년 이전자료 1997.12.01 7589
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문의처: 調査第1部 通貨金融課 (TEL. 759-4181) 우리나라 企業의 金融費用負擔: 決定要因 分析 =========================================== +-------------------------------------------------------------------------+ | | | -- 최근 金利가 과거에 비해 현저히 낮은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고| | 기업의 金融費用負擔率이 크게 떨어지지 않고 있는 것은 기업의 財務構造 | | 改善이 지연되고 있는 데에도 일부 기인하는 것으로 나타남 | | | | o 기업의 金融費用負擔率은 平均借入金利, 借入金依存度 및 賣出額 등 | | 3가지 요인에 의해 결정되는데 80년대 이후 이들 決定要因의 금융비용 | | 부담률 변화에 대한 寄與度를 살펴보면 | | | | 平均借入金利는 80년대 후반 이후 평균적으로 하락세를 지속하여 金融 | | 費用負擔率을 떨어뜨리는 요인이 되고 있는 반면 借入金依存度와 賣出 | | 額은 90년대 들어 금융비용부담률을 상승시키는 요인으로 작용하였음 | | | | -- 특히 平均借入金利의 金融費用負擔 輕減 效果는 지난해 하반기 이후 市場 | | 金利가 크게 떨어진 점에 비추어 앞으로 더욱 두드러질 것으로 예상되고 | | 있음 | | | | -- 반면 借入金依存度의 경우 94년 이후 개선되고 있기는 하나 그 속도가 | | 매우 완만하여 金融費用負擔 輕減에는 거의 기여하지 못하고 있음 | | | | o 따라서 기업의 金融費用負擔을 보다 적극적으로 덜어 나가기 위해서는 | | 지속적인 金利安定化 노력과 함께 인플레期待心理의 불식, 企業信用度 | | 에 따른 差等金利 適用幅 확대, 稅制의 합리적 개선 등을 통해 借入金 | | 依存度를 낮추고 內部資金調達 비중을 높여 나가는 것이 긴요함 | | | +-------------------------------------------------------------------------+ < 要 約 > --- 최근 각종 金利가 낮은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고 기업 의 金融費用負擔率이 크게 떨어지지 않고 있는 것은 기업의 財務 構造 改善이 지연되고 있는 데에도 일부 原因이 있는 것으로 나 타남 o 지난해 우리나라 企業(제조업)들이 부담한 金融費用은 賣出額 대 비 5.6%에 이르러 主要 先進國은 물론 臺灣 등 競爭相對國에 비해 서도 3배 이상 높은 수준임 -- 80년대 후반 3低好況을 바탕으로 크게 떨어졌던 동 負擔率은 90 년대 들어 상승세로 반전하여 92년중에는 6.3%로 높아졌다가 93 년 이후 下落趨勢를 보이고 있긴 하지만 여전히 높은 수준임 o 기업의 金融費用負擔率은 平均借入金利, 借入金依存度 및 賣出額 등 3가지 요인에 의해 결정되는데 이들이 기업 金融費用負擔率의 變化에 미치는 영향은 다음과 같이 나타낼 수 있음 금융비용부담률의 변화 = 차입금리 변동효과 + 차입금의존도 변동효과 + 매출액 변동효과 o 이러한 관계를 이용하여 각 決定要因이 금융비용부담률 변화에 미 친 寄與度를 기간별로 살펴보면 平均借入金利는 80년대 후반 이후 평균적으로 하락세를 지속하여 金融費用負擔率을 떨어뜨리는 요인이 되고 있는 반면 借入金依存 度의 改善 부진과 賣出額 둔화는 90년대 들어 금융비용부담률을 상승시키는 요인으로 작용하였음 -- 평균차입금리는 80년대 초반(특히 80∼82년중)에는 높은 物價上 昇에 따른 인플레期待心理의 확산 등으로 제반 市場實勢金利가 높은 수준을 기록함에 따라 금융비용부담률을 상승시키는 主原 因이 되었으나 80년대 후반에는 市場金利가 비교적 큰 폭으로 하락하여 금융비용부담률을 떨어뜨리는 데 크게 기여하였음 90∼95년중에도 借入金利는 93년 이후의 현저한 市場金利 안정 에 힘입어 金融費用負擔率을 낮추는 효과를 나타내었으며 특히 지난해 하반기 이후 市場金利가

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